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全球降息潮起 国内债市走强

发布:股票知识http://www.kulmc.com 时间:2020-03-06 01:41:29 栏目:债券 阅读()
导读:   紧跟澳大利亚、马来西亚央行脚步,美联储3日宣布降息。全球“降息潮”已现端倪,国内宽松预期也骤然升温。美国国债收益率再创新低推高中美利差,4日中国债市大涨,10年期

  紧跟澳大利亚、马来西亚央行脚步,美联储3日宣布降息。全球“降息潮”已现端倪,国内宽松预期也骤然升温。美国国债收益率再创新低推高中美利差,4日中国债市大涨,10年期国债活跃券收益率创下逾三年新低。分析人士认为,随着我国货币政策空间打开,债市收益率将进一步下行。

  10年期国债收益率下破2.7%

  北京时间3日晚间,美联储紧急降息50基点,美国10年期国债收益率历史性跌破1%,美元指数跌破97,离岸人民币对美元汇率则短线涨超400点。

  4日早间,国内债市走强。10年期国债活跃券收益率向下突破2.7%,国债期货高开,10年期主力合约盘初最高涨0.34%。

  当日央行发布公告,不开展逆回购操作。至此,公开市场操作已连续12个工作日停摆。但流动性宽松依旧,7天Shibor创下近8个月新低,14天及以上期限Shibor也处于近十年低位,21天期以内银行间债券质押式逆回购加权平均利率也在下行,DR001收跌15基点报1.45%。

  早盘债市涨幅一度缩窄,但午后再次扩大。4日国债期货全线收涨,10年期国开活跃券190215收益率下行4.5个基点报3.16%。10年期国债活跃券190015收益率下行7.5个基点至2.67%,创下2016年10月25日以来新低。

  再宽松似难避免

  分析人士指出,最近20多年来,只有在1998年长期资本管理公司破产、2001年网络股泡沫破灭、2007年次贷危机致使金融体系动荡等事件发生后,美联储才在常规议息会议之外进行降息。

  除了美联储,澳大利亚央行、马来西亚央行也于3日先后降息。国泰君安覃汉团队认为,全球央行的下一步操作是重启宽松政策。就美联储而言,历史上的非常规降息均不是一次性行为,一旦开启均有后续降息跟进,此次非常规降息大概率不是宽松的终结。

  “对于中国央行而言,随着近期人民币走强、多国货币政策走软、内外平衡压力减小,一旦国内复工相关进度完成,基准利率调整的窗口期也将打开。”覃汉团队表示。

  中信证券明明团队认为,3月份我国央行大概率降息,利率将进入新一阶段下行行情,10年期国债到期收益率目标区间为2.4%-2.6%。

  中金公司研报指出,未来债券收益率仍有下行空间,尤其是长端利率债,未来收益率的下行空间至少在20个基点以上。

  不过,国信证券研报指出,10年期国债收益率2.8%以下是风险而不是机会。当前全球经济的主要变量是疫情发展,中国国债走势理论上应领先于美国国债。由于历史上美国国债波动幅度大多高于中国国债,而且2008年以来美债收益率中枢不断下移。因此,美债收益率创历史新低不代表中国国债会跟随。

(文章来源:中国证券报)

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